12月18日，一個(gè)“要發(fā)”的日子里，證通電子（002197）(進(jìn)入該股吧，新版行情，資訊)登陸中小板。雖然它2007年上半年的每股收益不過區(qū)區(qū)0.157元，雖然國(guó)泰君安預(yù)計(jì)它未來3-5年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率不過保持在30%-40%之間、每股合理內(nèi)在價(jià)值區(qū)間為14.72-17.43元。但由于頭頂一個(gè)“國(guó)內(nèi)ATM加密鍵盤的龍頭企業(yè)、占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)36%份額”的耀眼光環(huán)，它開盤就是36.5元。呵，ATM一詞的含金量可見一斑，真不愧是“自動(dòng)提款機(jī)”。

    最近中小板連著上了三家ATM概念股，廣電運(yùn)通、御銀股份、證通電子，雖然說起來，它們其實(shí)也不過是制造行業(yè)中的一員，但是由于這個(gè)ATM機(jī)不是一般的機(jī)器，是提取鈔票的機(jī)器，所以倍受市場(chǎng)追捧。對(duì)于一般股民來說，這個(gè)ATM概念顯得相當(dāng)神秘，不是金融、卻有金融的想象力。似懂非懂的想象概念，往往會(huì)有冬日街頭的烤紅薯之憾——吃起來不如聞起來香。面對(duì)這個(gè)新出現(xiàn)的行業(yè)，我們有必要加深一下了解，除了知道：“ATM是Automatic Teller Machine的縮寫，意思是自動(dòng)柜員機(jī)，因大部分用于取款，又稱自動(dòng)取款機(jī)”之外，我們還必須知道——

    （1）我國(guó)ATM所處的階段：ATM實(shí)現(xiàn)了銀行柜面存取款業(yè)務(wù)的分流，減輕了柜面人員的工作強(qiáng)度，是銀行卡受理市場(chǎng)建設(shè)的重要組成部分，ATM受理環(huán)境的改善有力地促進(jìn)了我國(guó)銀行卡產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，中國(guó)是未來幾年ATM布放最多的國(guó)家。從國(guó)外經(jīng)驗(yàn)來看，ATM的發(fā)展過程大致經(jīng)歷三個(gè)時(shí)期：導(dǎo)師入期、成長(zhǎng)期和成熟期。ATM市場(chǎng)在經(jīng)歷高速發(fā)展后，ATM數(shù)量的增長(zhǎng)將趨于緩慢，甚至出現(xiàn)下降。國(guó)外ATM市場(chǎng)由成長(zhǎng)期進(jìn)入成熟期通常需要6-10年時(shí)間，目前，我國(guó)ATM市場(chǎng)已處在由成長(zhǎng)期向成熟期的過渡階段。我國(guó)城市地區(qū)ATM市場(chǎng)發(fā)展成熟的規(guī)模約在40萬臺(tái)左右。按照目前的增長(zhǎng)速度，到2014年左右我國(guó)城市地區(qū)ATM市場(chǎng)將發(fā)展成熟，市場(chǎng)規(guī)模約為41萬臺(tái)。

    （2）pos機(jī)是ATM機(jī)的天敵：銀行卡作為一種電子支付工具，其交易主要是通過ATM和POS等電子終端完成的。雖然ATM與POS本是同根生，但是POS機(jī)卻是ATM機(jī)的一個(gè)天敵。隨著POS受理環(huán)境的改善和人民刷卡消費(fèi)意識(shí)的普及，ATM市場(chǎng)的發(fā)展將減緩。前些日子深圳的“ATM機(jī)提款受限風(fēng)波”便是一個(gè)證明，該風(fēng)波的部分原因便是緣于監(jiān)管部門希望“引導(dǎo)機(jī)構(gòu)和個(gè)人更多使用現(xiàn)代化的非現(xiàn)金支付方式”。大額開銷（例如買房、買車、裝修）通過銀行轉(zhuǎn)帳完成，吃喝玩樂等日常消費(fèi)則通過銀行卡在POS機(jī)上刷卡完成。

    （3）美國(guó)ATM發(fā)展史的啟示：隨著ATM機(jī)具布放量的不斷增長(zhǎng)，ATM機(jī)具的布放速度已經(jīng)超過交易增長(zhǎng)的速度，從而導(dǎo)致ATM單機(jī)平均交易量的下降。固定維護(hù)費(fèi)用的提高和投資成本的上升更使得ATM運(yùn)營(yíng)商在利潤(rùn)率上面臨很大的壓力，運(yùn)營(yíng)商不得不加大對(duì)ATM特色功能上的投資。

    （4）未來趨勢(shì)：目前ATM的主要功能仍是取現(xiàn)，從目前美國(guó)ATM的交易量上看，取現(xiàn)筆數(shù)占75％，ATM存款、轉(zhuǎn)賬、查詢占23％，只有2％的交易量來自其它業(yè)務(wù)。ATM其它業(yè)務(wù)可以分為三類：其它銀行業(yè)務(wù)功能，包括賬單和賬單支付；增值功能，如出售郵票和手機(jī)充值；市場(chǎng)營(yíng)銷和客戶關(guān)系管理功能。隨著ATM市場(chǎng)的成熟，越來越多的出機(jī)機(jī)構(gòu)將ATM視為重要的銷售渠道和銀行網(wǎng)點(diǎn)的延伸，傾向于向持卡人提供更便利的個(gè)性化服務(wù)。通過提高ATM存款、轉(zhuǎn)賬，及其它業(yè)務(wù)的交易量，以增加ATM的盈利能力。

    ATM三劍客中，最早上市的廣電運(yùn)通（2006年在ATM國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率為16.45%，僅次于國(guó)際巨頭NCR、迪寶，排名第三）的市場(chǎng)表現(xiàn)稍好一些，最低69元，最高沖上105元，現(xiàn)價(jià)96元左右；第二家上市的御銀股份（國(guó)內(nèi)ATM銷售第二位，目前與金融機(jī)構(gòu)合作建設(shè)ATM終端并提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)的商業(yè)模式是其亮點(diǎn)）的走勢(shì)則遜色許多，其最低51元，最高70元，現(xiàn)價(jià)60元左右；第三位出手的證通電子（國(guó)內(nèi)ATM加密鍵盤的龍頭企業(yè)、占據(jù)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)36%份額）更是黑默默，它于18日初登臺(tái)亮相，這一天，上證指數(shù)又跌40點(diǎn)，證通電子以36.5元的姿勢(shì)高開后，也曾沖高到38元，給大家留下美好的幻想，但最終收盤一頭栽在31.2元，收下一根巨陰。實(shí)話說，ATM三劍客的風(fēng)格都是劍走險(xiǎn)招，勸大家還是離遠(yuǎn)一些為上，以免傷及無辜。