公司信息識(shí)別產(chǎn)品市場開拓進(jìn)展迅速。公司信息識(shí)別產(chǎn)品在市場開拓上進(jìn)展迅速,其中在物流、彩票、零售等傳統(tǒng)行業(yè)取得較快的銷量增長,實(shí)現(xiàn)中國郵政投遞和攬收市占率第一,同時(shí),公司把握移動(dòng)支付興起時(shí)機(jī),利用產(chǎn)品研發(fā)優(yōu)勢,實(shí)現(xiàn)掃描槍及OEM等產(chǎn)品銷量的快速增長,鞏固了國內(nèi)最大的條碼支付設(shè)備供應(yīng)商地位,并實(shí)現(xiàn)引擎配套市占率第一。通過增資新大陸識(shí)別公司、控股江蘇智聯(lián)公司及參股深圳民德公司,進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈,并快速提升行業(yè)地位。

戰(zhàn)略升級(jí),積極完善電子支付產(chǎn)業(yè)鏈。公司將電子支付業(yè)務(wù)作為重點(diǎn)戰(zhàn)略發(fā)展方向之一,2015年電子支付業(yè)務(wù)銷售收入11.16億元,同比增長45.5%,公司標(biāo)準(zhǔn)POS、MPOS和IPOS全產(chǎn)品系列出貨量和市場占有率首次同時(shí)實(shí)現(xiàn)全國第一。同時(shí),積極完善電子支付產(chǎn)業(yè)布局,先后收購了北京亞大75%股權(quán)、智聯(lián)天地80%股權(quán)、新大陸支付30%股權(quán)和國通星驛100%權(quán)益,增資翼碼科技,參股興業(yè)數(shù)金,加快“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)步伐。

擬募投19億資金,與現(xiàn)有資源整合增強(qiáng)可持續(xù)發(fā)展力。公司于 6月2日發(fā)布非公開發(fā)行股票預(yù)案,擬非公開發(fā)行募集資金不超過19億元,用于商戶服務(wù)系統(tǒng)與網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目及智能支付研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。將利用本次募集資金擴(kuò)大商戶服務(wù)覆蓋的深度和廣度,通過募投項(xiàng)目新獲得大量的簽約商戶資源及其信息流數(shù)據(jù)可與國通星驛、智聯(lián)天地、北京亞大、翼碼科技等公司數(shù)據(jù)和行業(yè)資源進(jìn)行進(jìn)一步整合,為公司未來開展商業(yè)數(shù)據(jù)分析業(yè)務(wù)提供用戶基礎(chǔ)和大數(shù)據(jù)資源。

盈利預(yù)測:公司業(yè)績良好,作為國內(nèi)第一大和全球第四大POS機(jī)供應(yīng)商,公司積極布局電子支付產(chǎn)業(yè)鏈,不斷通過內(nèi)生加外延進(jìn)行戰(zhàn)略升級(jí),我們看好公司未來的發(fā)展。我們預(yù)計(jì)2016-2018年歸母凈利潤分別為4.48億、5.67億、6.85億, EPS分別為0.48、0.60和0.73元,對(duì)應(yīng)的PE分別為42、33、27倍。我們維持 “推薦”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示:(1)募集資金投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益無法達(dá)到預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn);(2)政策風(fēng)險(xiǎn);(3)核心員工流失。