事件:新大陸公司近日發(fā)布2016年報(bào),實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)收入35.45億元,同比增長(zhǎng)16.37%(剔除地產(chǎn)后收入增速為16.44%);歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)4.61億元,同比增長(zhǎng)37.67%(剔除地產(chǎn)后凈利潤(rùn)增速為53.00%)。公司發(fā)布第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告,盈利約16,746.10萬(wàn)元至19,847.23萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)170%-220%。
投資要點(diǎn):新大陸公司依靠傳統(tǒng)產(chǎn)品是POS機(jī)技術(shù),抓住了二維碼支付崛起的機(jī)遇,率先推出了識(shí)別芯片,受益于移動(dòng)支付的崛起和快速發(fā)展,公司以領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極切入,占據(jù)了很大的市場(chǎng)份額,同時(shí)收購(gòu)擁有全國(guó)銀行卡收單業(yè)務(wù)牌照的國(guó)通星驛并設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,邁出了從硬件向數(shù)據(jù)服務(wù)轉(zhuǎn)型的重要一步,公司的業(yè)務(wù)順利地從B端客戶向小微客戶和C端客戶進(jìn)行延伸,打破了原有行業(yè)的天花板。同時(shí),公司計(jì)劃后續(xù)不再開(kāi)發(fā)房地產(chǎn),有利于集中精力到現(xiàn)有業(yè)務(wù),規(guī)避了地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn),長(zhǎng)期利好公司發(fā)展。
信息識(shí)別技術(shù)及硬件業(yè)務(wù)前景廣闊,公司優(yōu)勢(shì)地位凸顯:本報(bào)告期內(nèi),公司在識(shí)別類產(chǎn)品銷售收入5億,同比增長(zhǎng)43.28%。公司在二維碼研究和設(shè)備制造方面處于全國(guó)領(lǐng)先地位。據(jù)ABI研究,2014-2019年全球發(fā)放二維碼憑證數(shù)量將超過(guò)160億以上,二維碼支付普及也帶來(lái)了大量的二維碼識(shí)別設(shè)備的需求。公司主持的多項(xiàng)物聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在2016年開(kāi)始正式實(shí)施,充分彰顯了技術(shù)實(shí)力。自主研發(fā)的新一代物聯(lián)網(wǎng)解碼芯片,增強(qiáng)了對(duì)漢信碼支持,進(jìn)一步強(qiáng)化了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在稅務(wù)領(lǐng)域,和支付寶及百望金賦共同推出了“閃電開(kāi)票”等創(chuàng)新產(chǎn)品。公司多款產(chǎn)品通過(guò)了全球頂級(jí)認(rèn)證機(jī)構(gòu)美國(guó)保險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)所認(rèn)證,為走向海外夯實(shí)了基礎(chǔ)。當(dāng)前公司的產(chǎn)品已在韓國(guó)、歐洲及美國(guó)等多地銷售,初步完成了國(guó)際化布局,有望迎來(lái)快速成長(zhǎng)期。
支付產(chǎn)業(yè)全面升級(jí),電子支付行業(yè)前景看好:2016年末,我國(guó)銀行卡跨行支付系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)商戶2067.20萬(wàn)戶,較上年末增加397.20萬(wàn)戶,聯(lián)網(wǎng)pos機(jī)具2453.50萬(wàn)臺(tái),較上年末增加171.40萬(wàn)臺(tái),國(guó)內(nèi)POS機(jī)增長(zhǎng)速度放緩,行業(yè)開(kāi)始逐漸從傳統(tǒng)POS向智能pos升級(jí)。公司是亞太第一和全球第三大POS機(jī)供應(yīng)商,公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位將受益于POS行業(yè)的升級(jí)過(guò)程。公司在該板塊營(yíng)收12.70億元,同比增長(zhǎng)10.72%。公司高端智能PS成為國(guó)內(nèi)首款通過(guò)PCI安全認(rèn)證的全觸屏智能POS,凸顯了公司的研發(fā)實(shí)力。公司在2016年智能POS銷量超過(guò)25萬(wàn)臺(tái),標(biāo)準(zhǔn)POS、Mpos、Ipos合計(jì)銷量超過(guò)800萬(wàn)臺(tái),在國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)POS、智能POS、MPOS、和IPOS全產(chǎn)品系列出貨量和市占率保持第一,同時(shí)公司和主要的銀行,第三方支付機(jī)構(gòu)維持著良好的合作關(guān)系,未來(lái)仍將在支付硬件領(lǐng)域占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
內(nèi)生外延,打開(kāi)成長(zhǎng)空間:公司以6.8億收購(gòu)國(guó)通星驛公司,通過(guò)與中國(guó)郵政開(kāi)展收單業(yè)務(wù)合作,完成了自建全國(guó)各省分公司加多級(jí)代理營(yíng)銷渠道建設(shè),收單展業(yè)范圍覆蓋全國(guó)23個(gè)省市自治區(qū)。通過(guò)自主設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,基于公司積累的數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)驗(yàn),結(jié)合公司的硬件產(chǎn)品和布局,為小微商戶和C端客戶提供小額經(jīng)營(yíng)貸款和個(gè)人消費(fèi)貸款等業(yè)務(wù),邁向了市場(chǎng)空間更廣闊的消費(fèi)金融領(lǐng)域,打開(kāi)了快速成長(zhǎng)的空間。
投資建議:預(yù)計(jì)公司2017年、2018年的EPS分別為0.66元和0.79元?；谝陨吓袛?給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
投資要點(diǎn):新大陸公司依靠傳統(tǒng)產(chǎn)品是POS機(jī)技術(shù),抓住了二維碼支付崛起的機(jī)遇,率先推出了識(shí)別芯片,受益于移動(dòng)支付的崛起和快速發(fā)展,公司以領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)積極切入,占據(jù)了很大的市場(chǎng)份額,同時(shí)收購(gòu)擁有全國(guó)銀行卡收單業(yè)務(wù)牌照的國(guó)通星驛并設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,邁出了從硬件向數(shù)據(jù)服務(wù)轉(zhuǎn)型的重要一步,公司的業(yè)務(wù)順利地從B端客戶向小微客戶和C端客戶進(jìn)行延伸,打破了原有行業(yè)的天花板。同時(shí),公司計(jì)劃后續(xù)不再開(kāi)發(fā)房地產(chǎn),有利于集中精力到現(xiàn)有業(yè)務(wù),規(guī)避了地產(chǎn)行業(yè)未來(lái)發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn),長(zhǎng)期利好公司發(fā)展。
信息識(shí)別技術(shù)及硬件業(yè)務(wù)前景廣闊,公司優(yōu)勢(shì)地位凸顯:本報(bào)告期內(nèi),公司在識(shí)別類產(chǎn)品銷售收入5億,同比增長(zhǎng)43.28%。公司在二維碼研究和設(shè)備制造方面處于全國(guó)領(lǐng)先地位。據(jù)ABI研究,2014-2019年全球發(fā)放二維碼憑證數(shù)量將超過(guò)160億以上,二維碼支付普及也帶來(lái)了大量的二維碼識(shí)別設(shè)備的需求。公司主持的多項(xiàng)物聯(lián)網(wǎng)重點(diǎn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)在2016年開(kāi)始正式實(shí)施,充分彰顯了技術(shù)實(shí)力。自主研發(fā)的新一代物聯(lián)網(wǎng)解碼芯片,增強(qiáng)了對(duì)漢信碼支持,進(jìn)一步強(qiáng)化了領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在稅務(wù)領(lǐng)域,和支付寶及百望金賦共同推出了“閃電開(kāi)票”等創(chuàng)新產(chǎn)品。公司多款產(chǎn)品通過(guò)了全球頂級(jí)認(rèn)證機(jī)構(gòu)美國(guó)保險(xiǎn)實(shí)驗(yàn)所認(rèn)證,為走向海外夯實(shí)了基礎(chǔ)。當(dāng)前公司的產(chǎn)品已在韓國(guó)、歐洲及美國(guó)等多地銷售,初步完成了國(guó)際化布局,有望迎來(lái)快速成長(zhǎng)期。
支付產(chǎn)業(yè)全面升級(jí),電子支付行業(yè)前景看好:2016年末,我國(guó)銀行卡跨行支付系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)商戶2067.20萬(wàn)戶,較上年末增加397.20萬(wàn)戶,聯(lián)網(wǎng)pos機(jī)具2453.50萬(wàn)臺(tái),較上年末增加171.40萬(wàn)臺(tái),國(guó)內(nèi)POS機(jī)增長(zhǎng)速度放緩,行業(yè)開(kāi)始逐漸從傳統(tǒng)POS向智能pos升級(jí)。公司是亞太第一和全球第三大POS機(jī)供應(yīng)商,公司在行業(yè)中的領(lǐng)先地位將受益于POS行業(yè)的升級(jí)過(guò)程。公司在該板塊營(yíng)收12.70億元,同比增長(zhǎng)10.72%。公司高端智能PS成為國(guó)內(nèi)首款通過(guò)PCI安全認(rèn)證的全觸屏智能POS,凸顯了公司的研發(fā)實(shí)力。公司在2016年智能POS銷量超過(guò)25萬(wàn)臺(tái),標(biāo)準(zhǔn)POS、Mpos、Ipos合計(jì)銷量超過(guò)800萬(wàn)臺(tái),在國(guó)內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)POS、智能POS、MPOS、和IPOS全產(chǎn)品系列出貨量和市占率保持第一,同時(shí)公司和主要的銀行,第三方支付機(jī)構(gòu)維持著良好的合作關(guān)系,未來(lái)仍將在支付硬件領(lǐng)域占據(jù)行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。
內(nèi)生外延,打開(kāi)成長(zhǎng)空間:公司以6.8億收購(gòu)國(guó)通星驛公司,通過(guò)與中國(guó)郵政開(kāi)展收單業(yè)務(wù)合作,完成了自建全國(guó)各省分公司加多級(jí)代理營(yíng)銷渠道建設(shè),收單展業(yè)范圍覆蓋全國(guó)23個(gè)省市自治區(qū)。通過(guò)自主設(shè)立廣州市網(wǎng)商小貸公司,基于公司積累的數(shù)據(jù)和相關(guān)經(jīng)驗(yàn),結(jié)合公司的硬件產(chǎn)品和布局,為小微商戶和C端客戶提供小額經(jīng)營(yíng)貸款和個(gè)人消費(fèi)貸款等業(yè)務(wù),邁向了市場(chǎng)空間更廣闊的消費(fèi)金融領(lǐng)域,打開(kāi)了快速成長(zhǎng)的空間。
投資建議:預(yù)計(jì)公司2017年、2018年的EPS分別為0.66元和0.79元?；谝陨吓袛?給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
